Passivo nel Q2 per Intel, ma con aspettative positive

Intel ha annunciato i propri risultati finanziari per il secondo trimestre dell'anno, nei quali è stata registrata la prima perdita di esercizio da molti anni a questa parte. Alla base non tanto i risultati economici del perido, per i quali invece si registra un certo ottimismo, quanto le conseguenze della multa inflitta all'azienda americana dalla comunità europea.

I risultati complessivi indicano una perdita di esercizio pari a 398 milioni di dollari, su un totale di fatturato registrao pari a 8 miliardi di dollari. A titolo di confronto lo stesso periodo dello scorso anno aveva visto fatturato pari a 9,5 miliardi di dollari con un utile di periodo pari a 1,6 miliardi di dollari.

Escludendo il peso della multa inflitta dalla comunità europea, pari a 1,45 miliardi di dollari, il secondo trimestre 2009 avrebbe portato ad Intel un utile di circa 1 miliardi di dollari, equivalente a 18 centesimi di dollaro per ogni azione, contro una aspettativa degli analisti di un valore di 8 centesimi per ogni azione. E' quindi evidente come a portare ad un passivo trimestrale sia stata la decisione di voler inserire a bilancio subito e interamente la multa recentemente inflitta, auspicando che questa possa venir cancellata in un secondo tempo.

I risultati del secondo trimestre 2009 fanno registrare, a dispetto della perdita, aspettative molto positive per Intel. Nel corso del periodo Intel ha infatti registrato un incremento del proprio margine lordo sino al 51%, in crescita del 5,5% rispetto ai primi 3 mesi del 2009 benché in calo se confrontato con il 55,4% registrato nello stesso periodo dello scorso anno. Intel, al pari di tutti gli operatori di mercato, sia attende per la seconda metà dell'anno una domanda più sostenuta rispetto a quanto registrato nei primi 6 mesi del 2009 complice anche la stagionalitò di alcuni acquisti che avvengono nel periodo del rientro alle scuole e in quello della stagione natalizia.

Paul Otellini, CEO di Intel, ha segnalato di non attendersi un impatto delle vendite nel corso della seconda metà dell'anno dato dal prossimo debutto del sistema operativo Microsoft Windows 7, ma che questo avverrà solo con i primi mesi del 2010 come storicamente accade con il lancio di una nuova release Microsoft.

La domanda di mercato è stata complessivamente valida per quanto concerne prodotti e soluzioni orientate alla clientela consumer; risposta differente per quella business, che sta contiuamente rimandando decisioni di acquisto di nuovi sistemi sia server che notebook e desktop in attesa di forti segnali di ripresa da parte del mercato nel suo complesso. Nonostante questo, la crescita del secondo trimestre rispetto ai primi 3 mesi del 2009 è stata quella più elevata dal 1988.

Le stime di Intel per il terzo trimestre 2009 prevedono un fatturato complessivo variabile tra 8,1 e 8,9 miliardi di dollari, con una crescita prevista che potrà raggiungere il 12% rispetto agli 8 miliardi di dollari registrati nel Q2. Non è chiaro quali livelli di utile di esercizio Intel potrà realizzare nel periodo: considerato che la multa comminata dalla comunità europea è stata completamente inglobata nei risultati del secondo trimestre 2009 salvo eventi straordinari il produttore americano ritornerà a registrare un risultato trimestrale positivo, cosa che del resto ha storicamente fatto sin dal 1986.

E' interessante segnalare il peso che le vendite di processori Atom hanno avuto nel corso del periodo: Intel ha totalizzato vendite per 362 milioni di dollari nel corso del periodo da queste cpu, con una crescita del 65% rispetto ai primi 3 mesi dell'anno. La risultante è stata una contrazione dei prezzi medi di vendita di tutti i processori, in ogni caso in lieve contrazione media rispetto al trimestre precedente anche escludendo da questa analisi il contributo delle cpu della famiglia Atom.